复利增值

如此天马行空的几何级数恰恰阐明了两种不同的价值取向，要么细水长流，要么以不错的收益率让资本产生复利。我的话对于前一种价值取向没有任何特别的帮助。[插图] ——1963年1月18日 据说爱因斯坦把复利称作世界第八大…

巴菲特致股东的信

1965年1月18日 我自己的投资哲学一直围绕着一个观点，就是预测其实更多地揭示了预测者的缺点，而不是揭示未来。 1966年7月12日 我所做的工作并不是预测股票市场的整体趋势，也不是预测某个公司的波动。如果你觉得我…

可预测的股价回落

有一项“不可知”就是什么时候市场会大幅回落，但这却是巴菲特从格雷厄姆和“市场先生”那里学到的一项关键指导原则。我们不知道什么时候市场会不可避免地陷入真正严峻的形势——想要在这种熊市来临前抽身所做的努力往往…

市场情绪

巴菲特强调的另一点是，市场情绪的波动可能是随机的，也就是说这种波动是难以预测的。要想弄清楚市场短期内会发生什么实在困难，所以巴菲特的投资决策中并没有将短期市场波动作为宏观变量（如股票、利率、外汇、大…

持有股票犹如坐拥公司

这里所说的“工作”当然是指评估企业价值。尽管证券的短期价格可能被市场情绪控制，然而长期来看，其价格将趋近于企业的潜在真实价值。或者用格雷厄姆的话来说：“短期市场就好比一台投票机，表盘数字时刻波动；长期市…

市场先生

有关短期市场无效性究竟是怎样形成的，格雷厄姆在其“市场先生”的概念中将这一过程具体化，并提出了极具价值的解释。他认为，可以把证券市场看成一位喜怒无常的躁狂抑郁症患者，这位先生每天准备着让投资者买卖自家…

做交易不能太频繁

做交易或许一年或两三年出手一次就够了，不必天天交易，看准了在出手，一定要耐得住寂寞，一定要学会忍耐，眼光放长远。

期货信念

期货盈利者各自都有五花八门的方法，要成功一定要有自己的信念，自己相信的东西才是真实的。

巴菲特名言

用合理的价格，买下一家杰出的公司，这远远好于花了一笔低价，却买下一家挺一般的公司。

股票在低迷的极端情况下寻找股票

要想使成功的天平向你这也倾斜，就应该寻找这样的股票：它们的市价与公司的收入相比低得异乎寻常，而该公司却有着超过平均水平的长期发展前景和超过平均水平的长期赢利能力。  

股票危机中寻找机会

金融市场上有句俗话，这也是约翰·邓普顿 在职业生涯中反复提到街头贱血是买入的最佳时机”。这并非是说真的出了人命，而是指危机造成恐慌，导致股市抛售的情况。从股市的观点来说，2001午9月11日发生在纽约的恐怖…

长期持有优秀的公司，在艰难的时刻，愿意坚守在未来与他们共经风雨。投资时间越长，选择股票的标准越高，能找到的好企业越少。